Viele Private Equity Unternehmen erwerben derzeit günstig Schulden aus Leveraged Buy Outs (LBOs). Darunter befinden sich nicht selten auch Kredite und Darlehen eigener Unternehmen, die von den Private Equity Gruppen übernommen wurden.Daraus resultieren jedoch mögliche Interessenkonflikte und viele Personen kritisieren bereits diese derzeit verbreitete Praxis des eigenen Schuldenerwerbs.
So wurde bekannt, dass TPG nur wenige Monate vor dem Verkauf von Alltel and Verizon, der im Juni dieses Jahres stattfand, Schulden aus der ursprünglichen �bernahme von Alltel von den beteiligten Banken zurückgekauft hatte. Während diese mit einem 10 prozentigen Abschlag erworben wurden, wird Verizon die Schulden an TPG nahezu zum Nominalwert zurückzahlen.
TPG beteuert, dass die Schulden zu einem Zeitpunkt erworben wurden, zu dem ein Verkauf noch nicht in Erwägung gezogen wurde. Bei eigenen Aktienkäufen in gro�em Stil nur wenige Monate vor einschneidenden Veränderungen käme man mit einer derartigen Aussage wohl nicht davon.
Aber auch andere Probleme könnten sich ergeben, wenn man gleichzeitig Anteilseigner ist und Verbindlichkeiten des Unternehmens besitzt. Im Krisenfall wäre dann das Private Equity Unternehmen besispielsweise in der Lage Umstrukturierungen der Verbindlichkeiten durch andere Gläubiger per Veto zu unterbinden.
Private Equity Unternehmen betonen, dass die Interessen der verschiedenen Investmentgruppen aber strikt getrennt seien. Ob dies wirklich der Fall ist wird sich zukünftig noch zeigen müssen.
